11月4日，據香港經濟日報報道，三中全會拍板改革政策后，將確認多個投資主題。滙豐中國區(qū)證券策略主管孫瑜目前最看好可受惠于資源產品定價改革的油股、發(fā)電商等。

不過，孫瑜和花旗中國研究部主管沈明高均強調，投資者仍須密切注意股份估值變化，低買高沽。

新領導層的改革以金融體制改革最為矚目，按孫瑜估計的清理金融體系路線圖，先由建立存款保險制、金融機構退出機制著手準備，待明年下半年相關「基礎建設」準備就緒，始才推出更大范圍的存款利率市場化和資本項下開放。

此外，相關措施還包括，推動內銀在不額外為股市加壓情況下，以發(fā)行優(yōu)先股集資、推行資產證券化等。

他相信，中資券商最能受惠于金改，若明年首季內地重啟新股上市，更可獲進一步刺激，反觀內銀受累于不良貸款上升，估計收入、盈利均將降至單位數字增長，僅予以「與大市一致」評級。

改定價機制 惠中石油中石化

論最看好板塊，則非油股莫屬。孫瑜在新一季策略建議中，將油股評級由「輕倉」上調至「重倉」，主要因天然氣機制改革惠及中石油（00857）、中石化（00386），加上中石油卷入反貪調查影響已被消化，他甚至看好中小型股份安東石油（03337）。

價格機制改革概念并延伸至發(fā)電商，料可持續(xù)受惠于煤價下跌，可獲股本回報15%。「經濟緩慢增長，市場表現不慍不火，股本回報15%又有較好盈利可預見性的股票已屬不錯。」此外，他看好環(huán)保節(jié)能、清潔能源、汽車消費股，預期鐵路建設相關行業(yè)的上升周期可持續(xù)兩至三年，但建議回避百貨、珠寶銷售。

沈明高則指，改革受惠股廣及醫(yī)療、食品、包括汽車在內的可選消費股、信息科技及沿海地區(qū)開發(fā)相關股份。

沈明高提醒，制造業(yè)股份宜留意所處周期，已屆調整末期存活者的市占率、議價能力會上升，但處于調整初期的行業(yè)，會有更多企業(yè)退出、并購及重組，如造紙業(yè)已處整合后期，鋼鐵業(yè)則仍屬早期。